研报业务多项违规！太平洋证券被责令整改

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来源：证基风云

太平洋证券研究报告业务存在多处违规，包括“未取得分析师资格”的人员发布研报等行为，监管部门责令其进行整改、问责工作。

又有券商研报业务出问题。

5月23日，太平洋发布公告披露，云南证监局称，太平洋证券研究报告业务存在多处违规，包括“未取得分析师资格”的人员发布研报等行为，责令其进行整改、问责工作，并在6月30日前提交书面整改报告。

5月初，监管部门曾向各券商下发了2022年度《证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》。监管部门在检查中注意到部分公司制度建设不完善、执行不到位，部分证券分析师研报制作专业性、审慎性不足等问题，后续将对相关违规机构和从业人员从严问责。

直指五大违规行为

据云南证监局披露，太平洋证券研报业务存在五大违规行为：

一是5人未取得分析师资格，但以分析师名义对外发布研究报告，其中4人在中国证券业协会均注册为“一般证券业务”；1 人既未注册为“证券分析师”，也未注册为“一般证券业务”。

二是合规审核于2021年11月8日已关注到某员工的证券分析师资格问题，但迟至2022年4月8日，该问题仍未解决。

三是抽查的个别研究报告未记载分析师证书编码，个别研究报告数据计算有误。

四是公司《研究院撰写及发布证券研究报告管理办法》第64条将“公司评级”根据“个股相对大盘涨幅”情况分为5级，抽查的2篇研究报告也均在报告的尾部引用该评级，但“大盘涨幅”并未明确指明为何种指数。

五是抽查的某研究报告由撰写人提交后，组长于当日同一时间通过审核。

对此，云南证监局决定对太平洋证券采取责令改正的监督管理措施，要求其认真学习证监会监管规定，采取措施加强发布证券研究报告业务管理，认真落实监管要求，严肃内部问责，并于2023年6月30日前按要求完成整改和问责工作，提交针对上述违规行为的书面整改报告。

太平洋证券表示，“公司高度重视上述问题，将严格按照监管要求落实相关决定，加强证券研究报告业务管理。”

分仓佣金大幅下滑

太平洋证券的2022年年报显示，证券研究业务致力于为公募基金、私募基金、保险机构、资管机构等机构投资者提供专业、系统的证券研究服务。报告期内，公司研究队伍经过较大调整，在此基础上加强行业研究人员的配置，不断优化内部管理，持续推动卖方业务发展。

分析师可以说是研究业务的核心人物。Choice数据显示，截至5月24日，太平洋证券从业人员数2039，其中证券投资咨询业务（分析师）37个，一般证券业务人数1302个，相关从业人数行业排名均靠后。

值得注意的是，在券商研究江湖，对分仓佣金的争夺愈演愈烈。据业内人士表示，对于券商研究团队而言，分仓佣金的返点和第三方排名决定了薪资水平，也构造了买方和卖方之间的生态。

2022年，A股市场总体呈现大幅震荡下跌行情，券商分仓佣金总体也受到影响。Choice数据显示，去年中信证券、中信建投、长江证券、广发证券、招商证券分仓佣金仍占据前五位。在佣金席位占比方面，头部券商占据较大份额，前十名券商席位占比达43.5%，占近五成市场份额。

太平洋证券2022年交易总佣金6662万元，同比下滑43.45%，排名从2021年37名退步到38名，佣金席位占比为0.39%。

更多罚单或在路上

截至5月24日，全国券商中的证券投资咨询业务（分析师）共计4121名，中金公司、中信证券、国泰君安等9家券商均超过百位。

随着监管从严，券商违规被查的情况频发，陆续有不少券商因研报合规问题被罚。5月18日，安徽证监局发布一则关于对陈晓采取出具警示函措施的决定，直指该分析师署名发布的研究报告《“专精特新”智能仓储物流供应商，自研自产打造核心竞争力》存在可比公司选择依据不充分、盈利预测论证不充分、文字图表不一致、数据来源不明等情形。

记者查询中证协官网获悉，名字为“陈晓”且执业岗位为证券投资咨询（分析师）的只有1位，即华安证券分析师陈晓，学历为硕士研究生。安徽证监局认为，陈晓作为上述研究报告的署名分析师，对上述违规行为负有直接责任。根据相关规定，对其采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

此前也有券商机构用“阴阳五行”、“天干地支”来预测股市，在吸睛的同时，也收到了监管层的警示函。2022年3月11日，深圳证监局发布公告称，经查发现安信证券首席投资顾问陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》存在相关问题，因此对其采取监管谈话措施；2021年12月30日，江西证监局发布公告称，经查发现国盛证券刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在三方面问题，决定对刘富兵采取监管谈话措施的决定。同时，国盛证券也被江西证监局采取出具警示函的行政监管措施。

《国际金融报》记者从券商处了解到，近期，监管部门向券商发布《证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》（下称“通报”），此次现场检查专项工作共覆盖45家券商和300篇研报。从检查情况看，研报业务合规水平和专业能力总体较好，但也存在部分公司制度建设不完善、执行不到位，部分证券分析师研报制作专业性、审慎性不足等问题，后续监管部门将对相关违规机构和从业人员从严问责。

责任编辑：杨红卜