中粮试错交易：短纤触及区间下沿 暂时观望为好(5.22)

市场简评

今日商品市场涨跌互现，板块之间联动性增加，资金净流出。原油系进一步反弹走强，其中燃料油领涨，收于1.91%；有色板块联动跳空低开，之后联动走强，波动加剧；农产品板块多空走势依旧分化，红枣意外大幅走跌，三大油脂小幅反弹走强；黑色板块多空博弈剧烈，涨跌反复，今日再次下挫，其中焦煤收跌于5.66%。商品市场今日整体呈现偏弱态势，指数运行有所反复，波动幅度加剧。近期仍然需密切关注未来国外宏观环境变化和节后国内需求变动情况，大周期空头趋势暂时不变。谨慎者建议观望，或者日内去观察相应弱势板块内的品种会更好。

目前文华指数小周期重回震荡结构，不同板块多空分化，但看空情绪尤在，未来政策和数据面仍然是值得关注的要点之一，而反馈到目前盘面上则是多空双方博弈加剧。投资者可以优先关注日内联动板块，调整节奏，做好防守，跟随趋势。

商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】选择暂时观望

【分析】

今日文华指数收跌。隔夜跳空开盘，阶段性跳水下挫。早盘开盘资金陆续外流，指数强势拉升上行，午盘行情上下震荡，维持盘整态势，尾盘收跌于0.57%，日内趋势连续性较差，指数内部板块与板块之间联动性有所增强。

目前，指数运行维持低位盘整态势，今日多空博弈加剧，不同板块多空分化，但整体市场环境依然偏空，关注未来国外宏观环境变化和节后国内需求变动情况。投资者可以优先关注联动板块，顺势参与，谨慎者建议观望，或者日内去观察相应弱势板块内的品种会更好。

短纤——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的震荡

【策略】选择暂时观望

【分析】

今日短纤主力合约收涨。隔夜开盘大量资金陆续离场，短纤主力低开窄幅震荡上行，早盘开盘资金又逐步流出，行情延续上涨趋势，午后价格重心再次上移，最终尾盘收涨于2.46%，全天流畅度较好，适合日内操作。周期结构看，短纤主力合约一直区间宽幅震荡走势，涨跌反复，行情发展曲折。目前价格触及区间下沿反弹走强，但多空博弈剧烈。建议暂时选择观望为好。

白糖——涨势延续

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】选择周期跟随多头趋势

【分析】

今日白糖主力合约收涨。隔夜开盘受外盘影响大幅低开，跳水后很快又加速拉升走强，资金也是陆续进场，早盘开盘市场成交热度上涨，行情随之走出深“V”走势，午盘多空博弈，呈现正当调整态势，尾盘收涨于0.1%，全天行情趋势度较差。周期结构看，今年以来，白糖盘面价格重心不断上移，多次共振走强形成趋势性上涨行情。基本面供需维持偏紧格局。外围市场需要关注买方意愿以及巴西的压榨出口情况。国内方面市场抛储流言四起，影响价格上涨价格信心，后续要关注政策变化情况。谨慎者可以选择暂时观望，激进者可以周期跟随多头。

焦煤——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】选择跟随市场趋势空头机会

【分析】

今日焦煤主力合约收跌。隔夜开盘资金陆续离场，价格阶段性跳水下挫，价格重心一再下移，早盘开盘成交热度下降，全天行情维持低位震荡盘整，最终尾盘收跌于5.71%，全天流畅度较好，适合日内操作。周期结构看，焦煤主力合约进入3月后，进入较为流畅的下跌走势，5月份走势波动幅度加剧。钢材的建筑需求有所回暖，目前价格也随之止跌企稳，维持低位盘整态势，可以考虑暂时观望，等待多空抉择。

纯碱——跌势延续

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】选择跟随市场趋势空头机会

【分析】

今日纯碱主力合约收跌，满足日内价差和周期价差共振。隔夜跳空开盘后跳水走跌，资金陆续进场，行情也随之震荡下行，早盘开盘市场成交量明显增加，价格重心再一次显著下移，之后空头资金大量外流，行情小幅反弹走强，之后维持震荡走势，午后延续盘整，尾盘收跌于14.55%，全天价格流畅度一般。周期结构看，纯碱主力合约今年先表现为上涨走势，且形成9连涨，趋势较为顺畅，后形成“M”顶，宽幅震荡走跌，进入四月则加速下行且走势较为流畅，现货端基差偏高，目前处于中高利润，低库存状态。情绪较为悲观，估值偏高。可以选择跟随空头趋势为主。

尿素——热点聚焦

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】选择跟随市场趋势空头机会

【分析】

今日尿素主力合约收跌，满足日内价差和周期价差共振。早盘跳空开盘，价格小幅拉升后很快回落，之后多空反复，低位盘整，全天成交度不高，一直维持震荡结构。全天价格走势一般。周期结构看，尿素主力合约今年先表现为上涨走势，进入三月后形成多日连跌。当下尿素供需格局维持弱势（供应减少，销售额较差，库存高位，以及国内需求大幅下降），叠加下游复合肥负荷增加，累库明显。谨慎者可以选择暂时观望，激进者可以周期跟随空头。

甲醇——热点聚焦

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】选择跟随市场空头趋势

【分析】

今日甲醇主力合约收跌，满足日内价差和周期价差共振。隔夜跳空开盘顺畅下行，大量资金陆续进场。早盘开盘资金进一步流入，多空博弈，行情涨跌反复，全天维持低位震荡盘整态势，最终尾盘收跌于3.86%，全天价格流畅度较好，适合日内操作。周期结构看，甲醇主力2月份开启下跌通道，阶段性震荡下行，整体走势较为顺畅。目前价格已创近两年新低，虽累库缓慢，但后续预期进口供应充裕，弱势明显。可以选择跟随空头趋势为主。

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：10每日复盘直播，直播间微信号：18610141527，周五晚19：30云课堂直播（目前已更新到131期）往期部分课程表：

风险揭示

蒋梦君 交易咨询证号：Z0013889

王 君 交易咨询证号：Z0013698

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责任编辑：宋鹏