美联储之后,美债市场也分裂了!多空都在加码押注
市场资讯2023-04-22 19:40:540阅
来自:金十数据
摩根大通最新的美国国债客户调查显示,中性头寸大幅下降,多头押注升至去年10月以来最高水平,同时空头头寸触及近两个月来最高水平。与此同时,在期货市场,对冲基金押注债券价格将随着利率走高而下跌,将其10年期国债合约的净空头头寸推高至2019年以来的最高水平。
高盛和道明证券最近的交易思路突显了市场的分歧。高盛表示,市场对降息的预期过于激进,而道明证券则持相反观点。
以下是美债市场的持仓情况:
美国国债现货——多空对峙激烈
摩根大通的调查显示,多空双方都在加强自己的信念。因此,本周空头和多头头寸均有所增加,将中性头寸降至9月以来的最低水平。

对冲基金——加大做空
投行本周的交易建议包括道明证券和高盛的反对意见,他们分别建议使用SOFR 9月23日/ 9月24日合约押注收益率曲线趋平或趋陡。与此同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)截至4月11日的最新仓位数据显示,对冲基金将10年期美国国债期货的净空头头寸扩大至2019年7月以来的最高水平。

期权——对冲抛售成本增加
过去一周,10 年期美国国债期货的期权偏斜(options skew)已从正值转向中性,这表明交易员正在支付更少的溢价以对冲美国国债的上涨,并增加溢价以对冲抛售。

10年期美债未平仓头寸高企
在6月到期的10年期美债期权中,112.00和114.00看涨期权的未平仓合约仍高企,为看涨结构,暗示3月14日下注的那笔6000万美元看涨期权价差仍活跃。在5月26日到期之前,该头寸的目标收益率为3.6%左右,目前收益率仅略低于这一水平。

责任编辑:于健 SF069
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