三分之二产品超额为负私募量化多头怎么了？

每日经济新闻2024-01-26 02:46:300阅

每经记者彭水萍每经编辑肖芮冬

2024年开年，如果说前两周私募量化多头的表现“失常”，那么第三周则是其至暗时刻，因为私募量化多头赖以生存的稳健超额也不见了。

数据显示，截至1月23日，有业绩展示的2412只私募量化多头产品上周平均收益为-3.38%，实现正收益的产品仅137只，占比5.68%。更难以置信的是，它们的平均超额收益罕见为负数（-1.03%），其中仅有778只产品在上周取得正超额收益，占比32.26%。这意味着，在中证500和中证1000均大跌超3.6%的背景下，私募量化多头竟有三分之二以上的产品超额为负，这与近年该大类策略动辄九成以上的正超额占比相去甚远。

公募量化方面，即使各大股指继续寻底，上周跑赢沪深300指数的产品也仅有53只，占比11.62%；开年刚过三周，年内首只跌超15%的公募量化产品已现，跌幅超10%的产品由前两周的6只迅速扩大至20只。

上周公募量化大面积跌

据同花顺iFind数据统计，在456只公募量化产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，上周实现正收益的仅21只，占比为4.61%；超额表现方面，上周跑赢沪深300指数的产品也仅有53只，占比11.62%；跑赢中证500和中证1000的产品分别为303只和401只，占比分别为66.45%和87.94%。

在个股普跌行情下，很难有公募量化产品能独善其身，即使是上周的头部阵营也不例外。除银华基金旗下一只QDII产品涨超1%，上周“红榜”TOP10涨幅集中在0.27% ~0.89%区间；其中，华宝量化对冲混合A、申万菱信量化对冲策略灵活配置混合等5只产品为对冲策略，“弱市看对冲”意味浓厚。

上周业绩“黑榜”TOP10产品跌幅再度放大，跌幅集中在5.32%~7%区间。其中，长信国防军工量化混合A大跌6.98%，领跌公募量化；天治量化核心精选混合A和大成动态量化配置策略混合A均跌超6.5%，分列第二、第三；此外，多只中证1000和中证2000指增产品进入“黑榜”TOP10，也反映出小市值风格在上周的深度调整。

综合2024年前三周来看，业绩排名垫底产品跌幅也是继续放大，跌幅超10%的公募量化产品由前两周的6只迅速扩大至20只。其中，天治量化核心精选混合A前三周累计跌幅达15.91%，周均回撤超5%，给该基金投资者开年来了一记“闷棒”；万家互联互通中国优势量化策略混合A和华商计算机行业量化股票发起式A也大跌近14%；此外，西部利得中证人工智能主题指数增强A和东财云计算指数增强A等多只AI（人工智能）相关产品依然在跌幅榜前列。

私募量化多头迎至暗时刻

私募量化多头策略迎来至暗时刻，产品大面积亏损尚可归因于市场大环境的羸弱，但在中证500和中证1000上周大跌背景下，该策略整体正超额占比却创下新低，这种反常确实让人大跌眼镜。

私募排排网最新数据显示，截至1月23日，有业绩展示的2412只私募量化多头产品上周平均收益为-3.38%，实现正收益的产品仅137只，占比5.68%，较前一周进一步下滑。其中，中证500指增和中证1000指增细分策略正收益产品占比更是低至1.29%和1.43%。

超额表现也是进一步低迷，私募量化多头策略上周平均超额收益罕见为负数（-1.03%），其中仅有778只产品在上周取得正超额收益，占比32.26%，也就是说三分之二以上的产品超额为负，比同期公募量化产品表现还要弱，上周私募量化的超额表现可谓“大失水准”。

再看头部产品，上周幻方量化旗下多只中证1000系列产品获得1.3%左右的超额收益，已经在百亿量化私募旗下产品超额排名前列了，考虑中证1000上周大跌4.8%的背景，百亿量化大厂上周的股票多头策略表现可想而知。

从前三周来看，2280只有业绩展示的私募量化多头产品平均收益为-6.13%，其中仅127只产品实现正收益，占比5.57%；超额表现方面，1431只产品实现正超额收益，占比62.76%。

细分策略方面，前三周表现最差的细分策略是中证1000指增，344只产品今年平均收益为-7.64%，仅5只产品取得正收益；中证500指增也好不到哪儿去，687只产品前三周平均收益为-6.62%，仅10只产品赚钱。