瞄准港股“便宜货” 百亿级私募逆势加仓

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（聂林浩 记者 马嘉悦）在私募整体减仓的背景下，手握重金的百亿级私募却开始逆势“扫货”。私募排排网数据显示，截至5月12日，百亿级私募股票仓位增至81%，连续3周站上80%大关。从加仓方向来看，多家头部私募较为看好港股投资机会。多位业内人士表示，今年经济复苏趋势确定，美联储加息已接近尾声，目前市场整体估值仍处于较低位置，向下风险可控，因此仓位把控上可适当乐观。从投资机会来看，2月以来港股持续回调，性价比逐步凸显，优质央国企和互联网企业值得关注。

百亿级私募仓位逆势上涨

私募排排网统计数据显示，截至5月12日，股票私募的仓位指数为79.5%，较上一周环比下跌0.83个百分点，仓位指数连续两周回调。不过，从不同规模的股票私募仓位变化情况来看，百亿级私募更为乐观。

据统计，管理规模在50-100亿元区间、20-50亿元区间、10-20亿元区间和5-10亿元区间的私募仓位指数分别为70.88%、77.57%、76.74%和80.07%，环比均有所下降。而同期百亿私募股票仓位升至81%，环比提高了0.13个百分点，而且百亿级私募仓位指数已经连续3周站上80%大关。

具体来看，截至5月12日，仓位在80%以上的百亿级私募占比为60.86%，中等仓位（50%≤仓位≤80%）百亿级私募占比为33.33%。

逆势加仓背后，是头部私募对后续市场的谨慎乐观态度。汐泰投资执行董事朱纪刚分析称，中国经济的逐步恢复是确定性趋势，美联储年底或明年进入降息通道也是大概率事件，因此当前无需过度悲观，市场会提前抢跑还是等待确定信号出现后再上涨，不影响其向上趋势。

头部私募乐看港股机会

从加仓方向来看，头部私募对于港股的关注度正逐步提升。

“自2月以来，由于经济复苏节奏低于市场预期，美国通胀预期反复，港股持续调整。不过，目前海外机构普遍预期美联储年底停止加息，且上市公司业绩有望提振，港股投资的性价比将逐步凸显。”沪上一位百亿级私募创始人表示。

仁桥资产夏俊杰也表示：“在去年10月我用‘遍地涌黄金’的标题表达了对港股极度乐观的态度，并在实际操作中逆势加大了港股的持仓比例。时至今日公司的基本观点未发生改变，即港股的走势是反转，而非反弹，伴随着美联储紧缩政策的终结，以及港股自身调整的结束，新一轮的趋势性机会并不遥远，目前需要做好准备迎接两个周期的共振。”

重阳投资分析称，过去几年导致港股大跌的美元加息、外资流出、国内经济承压等因素均正在改善，今年实行的港股双柜台制度预示着港股的地位在发生深刻变化。无论是从港股的静态估值还是A股和港股估值对比来观察，港股整体相对A股存在明显折价。“2018年-2022年底的港股大幅回调是未来香港市场迎来牛市的前奏，近期的回调也只是这一过程中的小波折。”

华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）月报显示，截至4月末，CREFI指数成份基金的股票资产中，港股平均配置比例为20.16%，较3月末上升0.49个百分点。

互联网和央国企值得关注

乐观看待港股市场的机构正在布局哪些机会？

“最近在逢低加仓港股互联网龙头企业。”上述百亿级私募创始人透露，港股互联网板块在经历过去两年的调整后，目前估值处于历史底部区域。伴随着政策趋缓业绩回升，AI新技术兴起，其估值或重回上升轨道。

华安合鑫董事长袁巍则认为，央企竞争壁垒清晰，资产负债表稳健，且重视净资产收益率（ROE）和股东回报，是分红力度较大的一类上市公司。大量央企在港股上市，其估值更便宜，因此公司在港股方面加大了仓位。

Choice数据显示，截至5月23日，5月以来港股通净流入额排名前五位的个股包括腾讯控股、盈富基金、中国海洋石油、中国移动和中国银行，其中腾讯控股、盈富基金和中国海洋石油的净买入额均超过10亿元。