主产品被列入“双高”名录 氟化工企业南高峰拟IPO
来源:每日经济新闻
每经记者 张明双 每经编辑 梁枭
近期,主营氟化工产品研发、生产、销售业务的衢州南高峰化工股份有限公司(以下简称南高峰)正在申报上交所主板IPO(首次公开募股)。2019~2021年及2022年上半年(以下简称报告期),无水氟化氢是南高峰第一大收入来源,占主营业务收入比重分别为76.36%、70.70%、50.79%、52.18%。
《每日经济新闻》记者注意到,无水氟化氢及其副产品氟硅酸被列入生态环境部《环境保护综合名录(2021年版)》“高污染、高环境风险”产品名录。对此,南高峰也提示了相应风险,并表示将采用积极稳妥的压降计划。
报告期内,南高峰的无水氟化氢年产能为5.5万吨,过去几年产能没有提升,产能利用率均超过100%,存在超产能生产的情况。按照相关规定,“新建氟化氢”被列入限制类投资项目,南高峰的无水氟化氢产能是否还有进一步扩大的空间?
无水氟化氢自用比例提升
南高峰的主营产品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐(六氟磷酸锂、氟化氢铵等),其中无水氟化氢是氟化工行业最重要的基础原材料之一。南高峰的无水氟化氢主要供应于电子化学品生产商、制冷剂生产商,并满足公司生产六氟磷酸锂、氟化氢铵等高纯度氟化工产品的原料需求。
报告期内,南高峰分别实现营业收入6.04亿元、5.23亿元、9.44亿元、4.62亿元,其中无水氟化氢为第一大主营产品。而根据相关规定,“新建氟化氢”被列入限制类投资项目,企业下游深加工产品配套自用、电子级及湿法磷酸配套除外。南高峰表示,公司生产经营的无水氟化氢项目系原有生产线,未涉及“新建氟化氢”。
报告期内,南高峰的无水氟化氢产能并没有提升,产能利用率分别为104.94%、102.37%、111.95%、102.97%,一直存在超产能生产的情况,主要由于子公司生产技术水平的提升。对此,南高峰称,相关部门针对该情况出具证明文件,认为不构成重大违法违规行为,不会对公司进行处罚。
那么南高峰的无水氟化氢产能还能否提升呢?按照此次IPO募集资金投向,南高峰的电子级氢氟酸、氟化氢铵项目将配套4万吨无水氟化氢产能,但扩产的无水氟化氢主要用于内部供应。
《每日经济新闻》记者发现,实际上,随着南高峰的六氟磷酸锂、氟化氢铵等产品收入增加,其无水氟化氢的自用比例正在逐年提升。报告期内,公司无水氟化氢产量分别为5.77万吨、5.63万吨、6.16万吨、2.83万吨,其中自用量分别为5928.26吨、7323.45吨、8808.95吨、4038.55吨,自用比例分别为10.27%、13.01%、13.14%、14.26%。
鉴于无水氟化氢及其副产品氟硅酸系“高污染、高环境风险”产品,南高峰表示,将采用积极稳妥的压降计划,报告期内,公司无水氟化氢销售收入占比整体呈下降趋势,用于内部消化的比例整体呈上升趋势,未来内部转化比例将进一步提高。不过公司也提示风险称,未来若有关部门出台了针对“双高名录”产品限制性政策或公司压降计划所转化的新产品市场发生较大变化,将可能对公司生产经营产生不利影响。
六氟磷酸锂毛利贡献突出
在南高峰三大主要产品中,六氟磷酸锂的收入增幅最为明显。报告期内,六氟磷酸锂主营业务收入占比分别为8.23%、12.39%、36.58%、36.53%,已成为公司重要收入来源。而六氟磷酸锂在毛利方面的贡献更为突出,报告期内毛利贡献率分别为3.40%、18.24%、63.75%、65.50%,已成为公司第一大毛利来源。
六氟磷酸锂主要用于生产锂离子电池电解液,最终主要应用于动力、储能等锂电池制造。南高峰的六氟磷酸锂收入、毛利大幅增长,得益于新能源汽车产业快速发展。由于六氟磷酸锂产能增加需要一定周期,产品短期的供需失衡导致近两年产品价格快速上涨。
报告期内,南高峰六氟磷酸锂产品的平均价格分别为8.95万元/吨、8.54万元/吨、27.12万元/吨、34.72万元/吨。然而《每日经济新闻》记者注意到,虽然2022年上半年六氟磷酸锂仍处于价格高位,但自2022年开始,由于六氟磷酸锂产能逐步到位,供不应求的情况逐步缓解,六氟磷酸锂价格开始快速下行。根据审核问询函披露的“碳酸锂价格变动情况”,2023年4月左右,六氟磷酸锂价格一度下探至10万元/吨以下。从2023年5月开始,六氟磷酸锂价格逐步上升,盈利水平也逐步修复。
南高峰认为,前期六氟磷酸锂利润空间大,导致行业内外企业集体扩大产能,该部分产能在2022年度集中投产,形成了短期的供大于求;从长期来看,六氟磷酸锂的供需关系将维持在平衡状态。
记者注意到,2022年,天赐材料(SZ002709,股价28.01元,市值539.29亿元)、多氟多(SZ002407,股价15.92元,市值190.01亿元)等公司均新增投产了六氟磷酸锂产能,且有10余家厂商披露了六氟磷酸锂投产计划。根据百川盈孚等公开资料统计,2022~2025年各年末,我国六氟磷酸锂的产能分别为19.33万吨、45.64万吨、61.41万吨、66.21万吨。
截至2022年末,南高峰的六氟磷酸锂产能为1300吨,产能规模占比约为0.67%,2022年度产量占比为1.11%,在行业内规模相对较小。
公司披露产能过剩风险
南高峰补充披露了“行业向头部企业集中以及产能过剩风险”,如果未来下游新能源汽车及储能行业发展不及预期,而主要生产企业产能扩张过快,公司下游产品电解液可能出现产能过剩,进而将传导至六氟磷酸锂行业,使得六氟磷酸锂面临产能相对过剩的局面。
那么南高峰的六氟磷酸锂收入能否持续增长?公司表示,根据测算,公司主要客户已有产能中,对六氟磷酸锂的外购需求为2.42万吨,在建产能中六氟磷酸锂的外购需求为7.92万吨,总体外购需求量较大。如天赐材料,在已有及在建的六氟磷酸锂产能较大的情况下,仍具有向南高峰采购的需求,主要原因包括产品差异、客户需求以及双方合作多年等。
根据IPO计划,南高峰此次拟募集资金14.17亿元,将用于:新增年产5000吨六氟磷酸锂项目;新增年产5.4万吨电子级氢氟酸、1.2万吨氟化氢铵及配套4万吨无水氟化氢项目;研发与检测中心项目及补充流动资金项目。
从募投项目扩产计划来看,新增产能最多的是电子级氢氟酸。招股说明书(申报稿)“氟化工产品体系及公司主要产品”显示,电子级氢氟酸并非南高峰已投产的产品,而是拟建项目。
电子级氢氟酸主要应用于集成电路芯片的表面清洗,还可用作分析试剂和制备高纯度的含氟化学品。南高峰表示,公司拟新建的电子级氢氟酸项目可替代部分进口产品,项目实施将深度开发高附加值氢氟酸产品市场。
不过《每日经济新闻》记者注意到,南高峰列举了11家主要客户,其中巨化集团有限公司、斯戴拉、侨力化工股份有限公司、浙江凯圣氟化学有限公司等4家企业的主要产品包括电子级氢氟酸。
南高峰通过募投项目拓展电子级氢氟酸产品线,未来是否会与主要客户产生竞争?对于本次IPO相关事宜,2023年9月18日,《每日经济新闻》记者致电南高峰并发送了采访邮件,但截至发稿未获得有效回复。
最少13天最多18天,京津冀齐刷刷打破单月高温日纪录
新京报讯(记者王景曦)据中国天气网消息,今天(6月30日),北京、天津、石家庄三个城市再次冲破35℃高温线,这也意味着今年6月以来上述三个城市的高温日数分别达到15天、13天和18天,均打破了当地观测史上单月高温日数纪录。今天中午13时,北京和石家庄的实时气温分别达到36℃和37.6℃,刷新了当地6月高温日数最多纪录,也分别以15天和18天的高温日数打破了观测史上单月高温日数纪录。0000一笔煤矿补偿款,引发持续八年的“分配之争”
今年3月20日,一纸协助冻结存款通知书被送达重庆市巫山县应急管理局(以下简称“巫山应急局”):“因案情需要”,巫山应急局下属的应急救援指挥中心账户被冻结一年。函件来自湖北省荆门市东宝区人民法院。新京报2024-04-11 20:26:180000民进党当局鼓噪“参与联合国”,外交部:危险的谋“独”挑衅
9月5日,外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问,日前,台湾当局举行新闻说明会,提出“参与联合国四大诉求”,并表示将联合“邦交国”致函联合国秘书长,敦促联合国修正对2758号决议的“错误解释”。发言人对此有何评论?北京日报客户端2023-09-05 15:59:310000烟台威海遭遇极端性冷流暴雪,网友:宛如北极科考!
“冷流雪正在狂暴,宛如北极科考!”12月20日,位于山东半岛的烟台、威海地区遭遇冷流暴雪。网友拍下了烟台大学附近海边的雪景并配文:冷流雪正在狂暴,宛如北极科考!山东省气象台首席预报员杨成芳介绍说,从12月15日下午到17日,受强冷空气影响,威海、烟台地区出现冷流暴雪,其中牟平、文登、荣成和威海市区有4个气象站累计降雪量达到了大暴雪量级,文登降雪量最大,达到35.6毫米,已属特大暴雪量级。澎湃新闻2023-12-21 13:38:170000洪都拉斯首任驻华大使抵达北京
据央视新闻消息,洪都拉斯首任驻华大使萨尔瓦多·蒙卡达博士和夫人比利时公主埃斯梅拉达抵达北京,洪都拉斯驻华大使馆表示,大使的到任将进一步加深洪都拉斯和中华人民共和国之间的友谊纽带。责任编辑:张玉新京报2023-09-29 12:22:280000