8月超400家A股公司进行回购！分析称回购潮加速确立市场底

“活跃资本市场”的新任务提出后，A股市场掀起“回购潮”。

Wind数据显示，年初至8月31日，A股共有1489家公司开展了回购（进度包括实施回购、股东大会通过、董事会预案、股东提议等，下同），而仅仅在8月份，便有435家A股上市公司进行了回购。

值得一提的是，除了股份回购，年初至今还有逾140家公司的股东和高管增持了或计划增持自家公司股票，且不乏各板块的头部公司。如主板的贵州茅台（600519）、科创板的华虹公司（688347）、创业板的沃森生物（300142）和北交所的北证50成分股国航远洋（833171）等。

多位接受澎湃新闻记者采访的市场人士表示，A股回购制度优化往往在市场调整期，“回购潮”能够加速确立“市场底”。未来随着“活跃资本市场”政策的持续发力，投资者的风险偏好将会再度提升。

医药生物和化工等回购力度居前

7月24日召开的中央政治局会议指出，要“活跃资本市场，提振投资者信心”。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，表示确定了一揽子政策措施，其中便包括进一步优化回购制度。

近期，回购成为“活跃资本市场”的重要抓手，上市公司积极拿出真金白银开展相关工作，A股启动回购的公司家数和回购金额不断扩容。

Wind数据显示，8月份，回购方案中资金总额下限过亿的上市公司，合计达到了61家。

其中，荣盛石化（002493）的回购金额下限高达10亿元；中国石化（600028）紧随其后，回购金额下限为8亿元。

此外，宝钢股份（600019）、上海莱士（002252）、东方财富（300059）、韦尔股份（603501）、九安医疗（002432）等公司的回购金额下限，均超过5亿元。

德邦证券研报资料显示，从已发生回购的金额和占流通市值比角度看，医药生物、计算机、机械设备、非银金融、家用电器、电子、电力设备、基础化工、农林牧渔、汽车等申万一级行业，完成及实施回购的金额大、流通市值占比高。

“从预期回购金额及占流通市值比角度看，医药生物、计算机、机械设备、电子、家用电器、汽车等一级行业的预期回购金额较大、流通市值占比较高。”德邦证券进一步指出，“商贸零售、轻工制造、钢铁、环保、美容护理等行业，虽然预期回购金额不大，但是流通市值占比较高。”

提振投资者信心

对于回购的目的，多家上市公司均表达了“增强投资者信心”。

例如，9月1日晚最新发布回购公告的长春高新（000661），便在公告中表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的基本判断，为提振市场信心，公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份。

“基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为增强投资者信心，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。”此前，东方财富也在回购公告中如是称。

值得一提的是，除回购外上市公司股东增持自家股票的动作频频公告，向市场传递积极信号，推动价值回归。

例如，国航远洋除了发布回购方案，同时发布了《公司高级管理人员增持股份计划公告》称，面对资本市场的不确定性及波动，公司上半年分别公布管理层增持计划和公司回购方案，展现了管理层对公司持续发展的坚定信念及对行业未来充满信心。公告显示，国航远洋实际控制人、董事和高级管理人员等，均进行了股份增持。

此外，也有上市公司在回购实施中，最终回购的金额远超计划下限。如贵州茅台，上半年实施完毕的增持计划，两家股东合计增持了约17.45亿元，较此前披露的增持计划下限高出近2亿元。

市场人士表示，回购提振投资者信心的传导路径，在于上市公司进行回购和管理层增持后，一般情况下公司股价大概率有望呈现明显上升态势，并吸引公募基金的积极配置增持。

Wind数据显示，贵州茅台今年上半年股价涨幅为8.83%，近60个交易日涨幅更是超过10%，实现13.84%；国航远洋在发布回购公告后，截至8月底股价最高涨幅接近12%。

分析称“回购潮”与“市场底”基本如影随形

具体到行情方面，多位分析人士称，A股“回购潮”的开启，预示着“市场底”或许已同步出现。

华福证券首席经济学家燕翔指出，股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。股份回购既能彰显公司对未来发展的信心，也能提升投资者的情绪，进一步夯实“市场底”。

“回顾历史，A股的‘回购潮’基本和‘市场底’如影随形，未来随着‘活跃资本市场’政策的持续发力，投资者的风险偏好也会再度提升。”燕翔指出。

燕翔进一步指出，从历史规律看，回购政策颁布实施伴随市场逐步企稳回升，而最近的政治局会议和证监会答记者问，政策可谓暖风频吹，也再次印证了A股整体处在一个筑底区间。

华泰证券研报指出，A股回购规则的修订，通常对应市场阶段底。历史上，自2005年《上市公司回购社会公众股份管理办法》发布以来，有关部门分别在2008年10月、2018年10月、2019年1月、2022年10月修订股份回购规则。

“回溯看，上述时间点均对应市场‘阶段底’。”华泰证券表示。

中金公司研究部首席国内策略分析师、董事总经理李求索在报告中表示，近期涉及上市公司股份回购的企业行为和制度建设较多。A股上市公司回购行为的增加，较多发生在市场阶段性偏弱、估值偏低的阶段。其中，披露回购方案的企业有望受到投资者关注。